有研新材净利润暴涨146倍！但营收腰斩+现金流亮红灯，这增长能撑多久？

有研新材2025年一季报显示，公司营业总收入18.4亿元同比下降18.67%，但归母净利润同比暴增14698.12%至6738.47万元。毛利率6.67%（同比增43.12%），净利率1.66%（同比增361.73%）。三费占比3.23%（同比增21.63%），每股经营性现金流-0.37元（同比增43.75%）。ROIC仅0.12%，去年净利率为-0.36%，货币资金/流动负债99.24%，应收账款是利润的5.68倍。