华福证券—有色金属行业：宏观政策不确定性加大，给金价提供避险支撑—250301

近期市场多空博弈加剧，贵金属价格震荡偏弱运行，但避险属性支撑金价。工业金属方面，铜供需紧平衡支撑铜价上行。稀土因供应收紧和需求增加预期，价格稳中偏强。有研新材在过去一周股价上涨14.66%，表现较好。然而，整体市场仍面临风险，包括新能源金属需求不及预期、中国消费修复不及预期等。