【观点】玻璃供需双弱格局持续，短期低位震荡寻底

华创期货认为，当前玻璃市场呈供需双弱格局：供应端产线冷修增加、开工率降至近三年低位，但低成本产能韧性较强，收缩幅度不足以扭转过剩；需求端正值淡季，地产竣工大幅下滑，深加工订单处于低位，真实消费难有实质改善。厂社库存双高是压制价格反弹的核心因素，去库压力巨大。利润端三种工艺全线亏损，虽对价格形成底部支撑，但不足以驱动反转。政策端稳楼市信号构成远期预期支撑，短期玻璃或仍以低位震荡为主，需关注冷修兑现节奏及金九银十需求验证。