西藏药业逆势突围净利润增25%，疫苗行业进入调整期

2024年疫苗行业整体营收同比下滑21.6%，净利润缩水61%，主要因渠道库存压力及HPV疫苗等产品竞争加剧。西藏药业逆势实现净利润10亿元，同比增长25%，毛利率连续三年超94%。同期智飞生物、万泰生物等企业因HPV疫苗市场竞争和集采冲击业绩大幅下滑。2025年一季度行业分化持续，HPV疫苗批签发量两极分化，狂犬疫苗和流感疫苗表现不一，西藏药业核心产品维持高毛利优势。