【观点】西藏药业毛利率居首但研发投入低

新浪证券发布生物制品行业经营数据全景分析，基于2025年年报数据。

在盈利能力方面，西藏药业以94.22%的毛利率位居行业第一，特色藏药与创新药的高附加值支撑超高毛利。

在运营效率方面，西藏药业营业周期150天，周转速度快，因产品需求稳定、库存压力小。

但企业规模小，员工数垫底；研发投入不足3%，行业垫底，因研发方向聚焦已上市产品适应症拓展。