【观点】西藏药业务绩分析与买入评级

西藏药业发布2025年年报，营收同比增长6.23%至29.82亿元，归母净利润同比减少10.78%至9.38亿元，扣非净利润微增1.48%。

核心品种新活素销售稳健，年产能将提升至1500万支，公司投资创新药领域，控股锐正基因、参股晨泰医药以打造第二增长曲线。

分析师基于业务进展预测2026-2028年收入及利润将持续增长，并维持“买入”投资评级。