浙江医药半年报：净利同比增113.5% 研发持续推进

浙江医药发布2025年半年报，2025年上半年实现营业收入43.2亿元，同比下降1.9%；归母净利润6.73亿元，同比增长113.5%。其中第二季度单季度营业收入20.7亿元，同比下降4.1%，环比下降8.3%；归母净利润2.64亿元，同比增长28.5%，环比下降35.4%。2025年第二季度国内维生素A市场均价75元/kg，同比下降14%，环比下降38%；维生素E市场均价107元/kg，同比增长53%，环比下降21%；2%生物素市场均价33.5元/kg，同比下降7%，环比下降3%。公司注重研发投入，2024年研发费用7.49亿元，2025年上半年3.14亿元。2024年以来，公司多项产品获批或通过一致性评价，分公司及子公司完成搬迁改造、基地建设等项目，2025年初以来获得多项药品注册证书、通过FDA检查及临床试验批准。因2025年以来维生素价格下跌，下调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为9.81亿元（下调31%）、10.58亿元（下调35%）、11.46亿元（下调38%），维持“买入”评级。