全柴动力一季度业绩增长暗藏“出血点”：现金流恶化、账款高企成隐患

全柴动力2025年一季度实现营收12.93亿元，同比增长5.78%；归母净利润2983.79万元，同比增长17.65%；扣非净利润增长5.93%。净利率和每股收益提升，但毛利率下降0.97个百分点。三费同比增23.1%，经营现金流为-0.71元，同比下降22.43%，应收账款达13.78亿元，占净利润比例高达1652.98%，存在现金流及回款风险。偿债能力尚可，但分红融资比低至0.24，依赖研发与融资驱动。