铝产业链分化明显，电解铝逆势走强

铝产业链分化明显，氧化铝因供应过剩价格承压，电解铝受益于产能限制、新能源需求及政策支持表现强势。南山铝业作为电解铝企业，面临成本下降、利润扩张及旺季需求支撑，但需警惕贸易摩擦与宏观政策风险。