铝库存加速去化叠加白电排产暴增 南山铝业或迎旺季东风

铝行业呈现供需两旺态势：供应端电解铝产能稳步提升，3月底运行产能达4379万吨；库存去化加速，国内铝锭库存周降3万吨至74.4万吨。需求端白电排产同比大增16.6%，其中空调排产增长22.7%。尽管出口同比下降11%，但国内旺季需求强劲支撑铝价反弹预期。美国暂停对等关税缓解贸易压力，叠加国内产能增量有限，短期铝价或延续反弹。