铝价上涨遇关税阴云 南山铝业成本红利与出口风险并存

4月18日铝价上涨至19830元/吨，国内电解铝库存去化显著但后续订单存下滑隐忧。宏观面受欧洲央行降息及美国加征关税政策影响，贸易壁垒增加或压制出口需求。基本面显示电解铝成本因氧化铝降价小幅下移，再生铝行业面临需求疲软与成本高企双重压力。