氧化铝价格触底反弹，南山铝业成本压力缓解存机遇

5月9日氧化铝价格显著反弹，主力合约上涨3.54%，国际价格微涨至348美元/吨，国内现货持稳但期货回升。供应端因山东、山西等地检修导致阶段性减产，新疆招标价高于市场均价推升多头情绪。成本方面，铝土矿到岸价走弱使生产成本下移，空头平仓加剧反弹。库存减少及新疆运输延迟加剧供应担忧，期货净空头持仓骤降。机构预计氧化铝将震荡运行，成本与产能释放或限制涨幅。