光伏订单分化叠加铝价上涨，南山铝业面临机遇与挑战

光伏边框龙头企业开工率小幅回落但仍按订单生产，但华东及河南外包企业光伏订单锐减，开工率仅40%-50%。电解铝现货均价上涨2.04%至20095元/吨，宏观利好支撑铝价，低库存强化价格韧性，但需求淡季限制涨幅。中美232关税谈判进展或重塑铝贸易格局，需关注需求变化、政策及氧化铝价格。