电解铝：宏观驱动转弱而基本面指引有限，12月铝价震荡走低

12月铝价震荡走低，现货铝价较上月下跌640元/吨，跌幅3.14%。主要原因是宏观驱动转弱和基本面施压，包括国内政策调整、美联储降息及地缘政治担忧。供应方面，电解铝产能维持高位但部分产能受成本影响可能减产。需求端，房地产市场用铝量减少，汽车市场用铝量增长。预计1月铝价窄幅探涨后回归震荡，需关注特朗普上台后的贸易形势变化。