氧化铝供应过剩叠加需求疲软 南山铝业成本压力缓解但终端需求承压

氧化铝供应过剩导致价格下跌，运行产能环比增加130万吨至8930万吨，行业利润修复加速复产及新产能释放。需求端国内进入消费淡季，终端支撑不足，净进口为-25.22万吨，出口量26.29万吨难抵进口疲软。铝土矿供应充裕，港口库存达2615万吨，成本压力缓解，但市场供需失衡加剧悲观预期。