利空来袭，氧化铝大跌

氧化铝期货在2024年表现强劲，但进入2025年后连跌两日，主要因山西地区氧化铝企业复产、几内亚矿石运输恢复等多重利空因素。供给逐步宽松，库存拐点出现，现货价格走弱，开工率小幅反弹。预计后续现货供需将进一步宽松，期货近月合约可能继续下跌，远期合约估值不应低于成本线太多。