华福证券—有色金属行业：继国内铜库存两周连增之后有望出现反转，宏观面或将继续压制铜价—250105

美联储12月降息25BP，但点阵图显示未来降息步伐放缓，影响贵金属价格回调。铜矿TC均价下跌，全球铜精矿供需缺口扩大，巨龙铜矿二期扩建工程推进。中长期看，美联储降息将支撑铜价上移。电解铝方面推荐关注中国铝业、中国宏桥，同时提到南山铝业等其他铝企。