【观点】华西证券研报看好铝价，南山铝业受益

华西证券于2026年4月12日发布研报，指出美伊两周停战推动宏观风险偏好回暖，金属价格受益。

针对电解铝市场，供给端收缩确定性极强，地缘冲突加剧区域减产风险，全球潜在减产量达150-200万吨/年；需求端电解铝作为刚需工业品，下行周期消费降幅有限。当前铝价与板块股票同步走弱，但后续若减产停产公告密集落地，铝价进一步下跌空间极为有限，具备左侧关注价值。

报告将南山铝业列为受益标的。