【观点】下半年有色金属重心上移，铝价供给扰动下高位震荡

该分析认为，下半年有色金属走势将呈现“重心稳步上移、品种显著分化”的格局。

对铝行业而言，铝价受几内亚出口配额政策及云南水电供应等供给不确定性影响，三季度预计维持高位震荡，四季度需警惕需求走弱带来的承压风险。铜、锡等“算力金属”受AI产业链需求支撑，价格中枢有望维持高位；战略小金属因供给刚性亦有支撑。

整体看，下半年板块业绩确定性强，但需警惕宏观流动性变化、地缘局势反复及短期追高风险，建议关注资源自给率高、产业链一体化完善的龙头企业。