【观点】华西证券：AI赋能铝产业需求升级+供给收缩支撑，南山铝业具备左侧配置价值

这篇华西证券有色金属行业周报指出，AI算力大基建浪潮下，铝产业的应用场景从传统工业品向AI供电、散热及电子材料延伸，AI服务器功率提升将带动氮化铝散热基板、高端铝电容、高强高导铝材等环节的需求增长。供给端收缩确定性极强，中东占全球近9%的电解铝产能中有6%已确定性停产，叠加海外高电价产区持续减产、几内亚铝土矿出口或受地缘因素扰动，当前铝价进一步下跌空间极为有限。南山铝业作为铝板块核心标的，具备左侧关注价值。