有色金属行业观察：铜价支撑渐显；铝价迎来上行契机

近期，有色金属价格受多重因素扰动呈现震荡整理格局。铝方面，国内社会库存增加至87.2万吨，但LME铝库存持续下降。成本端支撑弱化推动利润修复，氧化铝价格回落，电解铝生产成本压力缓解。海外政策影响有限，美国加征铝进口关税对中国出口扰动较小。长期来看，供需格局向好，建筑、新能源等领域用铝需求有望加速兑现，铝价中长期上行趋势明确。