航空业票价回暖国际扩张，海航控股等公司迎复苏机遇

2025年航空行业主要增量ASK投向国际市场，延续2024年以价换量趋势，但5月机票价格同比转正。未来票价与油价为核心预期因子，受益公司包括海航控股等。风险提示提及油价上涨或人民币贬值可能影响航司利润，但海航控股被明确列为受益企业。