航空公司股的投资逻辑变

国内航空公司客运量显著增长，但业绩未完全恢复，毛利率仍低于疫情前水平。2024年1—10月，中国民航运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量均实现两位数增长，但多数航空公司在第三季度因票价下跌和燃油成本问题出现增收不增利的情况。海航控股负债率高，财务费用大，但管理费率已得到极致压缩。未来行业竞争加剧，航空公司需通过降本控费提升盈利能力。