福瑞达年报净利下滑19.73% 应收账款高企承压

福瑞达2024年年报显示，营业总收入39.83亿元同比下降13.02%，归母净利润2.44亿元同比下降19.73%，低于分析师预期的2.76亿元。第四季度净利润同比增10.72%，但全年毛利率52.68%（同比增13.32%）与净利率7.44%（同比降6.92%）形成反差。三费占比达40.59%（同比增7.64%），应收账款占净利润比165.51%，现金流同比锐减51.78%。ROIC仅为4.47%，分红融资比0.33，商业模式依赖营销驱动。