福瑞达化妆品增长亮眼，业绩承压调整升级

福瑞达2024年营收39.83亿元、净利润2.44亿元，地产剥离致整体下滑，核心化妆品业务增长2.46%，颐莲增长12%，瑷尔博士调整后部分产品放量，线下渠道加速拓展。医药板块微降但新品增长，原料业务高端化提升毛利率。分析师下调2025-2026年盈利预测，维持“买入”评级。