福瑞达转型阵痛：化妆品首现季度下滑，玻尿酸神话破灭后押注胶原蛋白胜算几何？

福瑞达2025年一季度财报显示公司营收利润双降，核心化妆品业务首次出现季度下滑。主品牌颐莲增速放缓至12.36%，瑷尔博士营收同比下跌3.48%，两大品牌占化妆品收入超九成。公司剥离地产业务后转型成效不佳，玻尿酸产品面临同质化竞争，新布局的重组胶原蛋白赛道遭遇巨子生物等强劲对手。