福瑞达业绩下滑盈利下调 万联仍增持

2025年10月30日万联证券点评福瑞达，前三季度营收利润同比下滑，主因化妆品新品未放量及线上流量减退。单Q3营收降幅收窄但利润跌幅扩大，毛利率净利率下滑，管理研发费用率上升。颐莲、原料业务增长，医药毛利率升但收入降。报告下调2025-2027年净利润预测，维持增持评级。