【观点】下调盈利预测，维持买入评级

福瑞达发布2025年年报，营收同比下滑8.3%至36.51亿元，归母净利润下滑22.9%至1.88亿元。

分析师基于市场竞争加剧，下调2026-2027年盈利预测并新增2028年预测，预计归母净利润为2.51/3.02/3.51亿元，但认为公司化妆品业务调整成效初显，颐莲大单品势能强劲，估值合理，维持‘买入’评级。