尿素旺季需求成关键，赤天化二季度或迎震荡上行但存隐忧

2025年二季度尿素市场供应处于高位，成本端动力煤价格偏弱，需求依赖旺季兑现。当前复合肥产能利用率创近三年新高，春耕需求推动尿素代发订单增长，库存有望延续下行。但供应压力大、新装置投产预期及出口政策变化构成风险，尿素价格或震荡上涨但需谨慎。