尿素供需双旺支撑价格，赤天化或受益但需警惕政策风险

近期尿素市场供应维持高位，2024年国内总产量预计达6593万吨，同比增488万吨。尽管固定床工艺陷入亏损，但低成本的水煤浆工艺仍保持盈利，叠加新装置投产，产量持续攀升。需求端，国内即将进入玉米水稻底肥旺季，复合肥库存压力较小，企业库存去化加速。但短期出口受内外价差及政策限制，价格上行空间受限。赤天化作为尿素行业相关企业，将受益于供需双旺格局，但需警惕高供应和政策风险。