尿素供需宽松致赤天化基本面承压

4月尿素产量预计达599万吨，5月维持高位，供应端复产多于检修，日产增加。需求端农需低迷，复合肥开工率下降，企业库存高企，对尿素需求支撑不足。库存端由去库转为累库，供需宽松导致基本面边际弱化。宏观层面出口受限，国内供需主导市场，需求前置且增量有限，后续或有小幅反弹但空间有限，整体弱势运行。风险包括检修超预期、复合肥去库速度、关税政策及宏观刺激。