尿素价格波动加剧 赤天化库存压力与政策限制并存

近期中东局势波动推动国际尿素价格上涨，叠加印度招标及埃及工厂停产，国内尿素期现价格走高。但国内尿素高开工率维持日产量20万吨以上，周度产量达历史高位145万吨，企业库存超100万吨创近三年新高。出口方面，政策限制2025年出口量不超过2023年，并禁止对印出口，且法检流程未打通导致出口受限。农业需求延迟、工业需求疲软，企业订单天数仅5天且持续下行，形成库存压力与降价负循环。分析师预计尿素价格将维持低位，09合约或存出口预期支撑。