【机构】调研揭示沧州大化特种PC与产业链延伸战略

华泰柏瑞基金于1月26日对沧州大化进行调研，公司就未来发展策略与市场关注点进行交流。公司依托光气领域的显著优势，正加快在聚氨酯行业延伸的研发规划，聚焦特种异氰酸酯产品，以培育新的利润增长点。在聚碳酸酯（PC）业务方面，公司聚焦特种PC研发，产品已应用于新能源汽车、5G通信、高端电子电器等领域，并实现进口替代，市场占有率持续提升。

销售模式采用直销与经销并行，根据市场动态灵活调整。‘十五五’规划的重点是持续研发特种PC及延伸聚氨酯产业链，走高端化、差异化路线。公司已于2025年12月与关联方共同出资设立合资公司，以整合聚碳酸酯领域的销售资源。对于2026年市场，公司预计新产能释放放缓，行业需求有望步入景气周期，但需关注下游需求不及预期的风险。