圆通速递2025Q2业绩出炉 成本优化利润坚挺

华源证券发布研究报告指出，圆通速递2025年上半年实现营业收入358.83亿元，同比增长10.19%；归母净利润18.31亿元，同比下降7.90%。2025年Q2，公司营业收入188.23亿元，同比增长9.84%；归母净利润9.74亿元，同比下降6.76%，其中快递业务归母净利润10.38亿元，同比下降9.07%。Q2业务量80.84亿件，同比增长21.84%，市场份额提升至16.0%，同比增加0.6个百分点。单票快递收入2.12元，同比下降0.14元。成本方面，Q2单票核心成本0.59元，同比下降0.07元，其中运输成本0.34元（同比降0.05元）、中心操作成本0.25元（同比降0.02元）、费用0.05元（同比降0.01元）。公司推动智多星“YTO—GPT”等AI工具应用，提升全网数字化和标准化水平。Q2单票归母净利润0.12元（同比降0.04元），环比Q1下降0.006元；快递业务单票归母净利润0.13元（同比降0.04元），环比Q1下滑0.01元。航空货代业务Q2亏损约0.64亿元，环比减亏0.3亿元。分析师预计2025—2027年归母净利润分别为45.71/58.35/66.95亿元，同比增长13.93%/27.64%/14.73%，当前股价对应PE为12.68/9.94/8.66倍，维持“买入”评级。