国信证券—交通运输行业周报：关注航空春运旺季经营表现，重视集运干线货量回升及效率损失对运价的影响—250106

近期圆通速递等快递公司通过调整收支政策减轻网点资金压力，提升资金周转率。11月通达系A股上市公司中，申通件量增速最高，圆通、韵达和申通的单票收入同比降幅环比扩大，四季度行业处于良性竞争阶段，价格回调属季节性正常现象，预计四季度盈利能力将维持稳定。中通明年战略转向市场份额优先，可能导致中期价格竞争反复，但长期竞争格局向好。