【观点】申万宏源看好圆通速递行业盈利修复

申万宏源发布研报分析快递行业，AI替代进程加快，末端权益保障政策有望带动末端派费企稳回升，单票价格进入修复通道，企业盈利弹性逐步释放。

看好行业高质量发展下头部企业利润、份额双集中，推荐圆通速递。

根据交通运输部数据，2025年12月29日至2026年2月22日快递揽收量同比增长5.4%，投递量增长6.8%，需求韧性较强，企业加速复工复产。

政策方面，2026年全国邮政工作会议强调“穿透式”监管和社保新政落地，锁定成本底线，派费占比较高以圆通速递为例，影响价格结构。