【观点】圆通速递调研：科技赋能与降本驱动增长

大成基金调研圆通速递纪要显示，行业反内卷推动高质量发展，市场秩序趋稳。2026年公司坚持稳中有进，推动科技赋能与精细化运营。智能化深化YTO-GPT应用，优化智慧路由与派件系统。

2025年资本开支超86亿元，用于转运中心、设备及航空投入，未来开支保持平稳弹性。油价上涨带来成本压力，但单票运输与操作成本同比下降，降本成效显著。散单与逆向物流业务保持较快增长，国际化方面构建跨境全链路服务，拓展中亚、中东、东欧及非洲市场。

航空货运短期承压，未来将优化航线与机队结构，提升远程承载能力。