【观点】圆通等快递企业估值锚点仍在成本曲线,反内卷未完全改善竞争压力
锦缎
2026-07-17
文章深入分析了圆通等快递企业当前面临的竞争格局。反内卷政策虽然带动单票收入回升,但费用支出增长和业务量下滑抵消了利润改善空间。行业增长高度依赖电商,在电商增速放缓背景下,竞争从价格战转向成本战。圆通等企业的估值锚点仍在成本曲线上,其中运输成本受油价影响最大,导致一季度财报后市场迅速回调估值。
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