桂冠电力上半年营收净利双降，短期偿债压力显现

桂冠电力2025年上半年营收41.55亿元、净利润11.88亿元，同比分别下降13.99%和17.37%。主要因水电厂流域来水偏晚导致发电量减少，叠加风电、光伏电价下降。公司存续债券规模41亿元，其中17亿元将在9-10月到期，短期偿债压力较大。大公国际指出，公司水电发电量波动影响利润，总有息债务占比高，现金对短期债务覆盖不足。上半年投资活动现金流净流出17.28亿元，筹资活动净流出8.89亿元，系偿还借款增加。