【观点】华泰证券看好桂冠电力，来水改善与分红提升共振

华泰证券8月3日发布研报看好桂冠电力，核心逻辑为来水改善带动水电出力超预期。研报将2026-2028年水电发电量预测均上调23.27%，归母净利润预测同步上修，并指出中期分红同比增长140%，强化现金流与高股息属性。

母集团西藏水电资产潜在注入被视为后续成长选择权，叠加发电量、盈利与分红三重修复，公司估值中枢获上调。