【观点】银河证券看好水电板块，电价韧性与高股息利差支撑估值

中国银河证券发布公用事业行业周报，指出2027年批零价格传导加强或成为趋势，有助于缓解零售侧低价抢量的内卷行为，亦有助于批发侧价格更好反映成本和供需形势变化。

在动力煤价再创新高的背景下，研报认为火电板块或开启新一轮电价上涨周期。

水电板块方面，研报指出电价具备韧性，关注厄尔尼诺对来水的催化，叠加股息率与十年期国债收益率的利差处于历史较高分位数，建议关注桂冠电力等标的。