时代万恒净利润微降522%应收账款压顶，增收不增利困境凸显

时代万恒2025年一季报显示，营业总收入8553.85万元，同比增9.21%，但归母净利润388.04万元，同比降2.13%。毛利率下滑13.78%至24.3%，净利率升15.39%至5.25%。三费占比升至17.11%，应收账款占归母净利润比达522.51%，每股经营性现金流同比大降57.76%。ROIC仅为0.95%，分红融资比0.07，现金流和应收账款问题突出。