【观点】时代万恒陷三重困局，业绩巨亏子公司拖累

时代万恒2025年业绩出现断崖式下滑，归属于上市公司股东的净利润亏损1.32亿元，由盈转亏，相当于一次性亏光过去三年利润。核心原因是锂电池与镍氢电池两大主业双双亏损，毛利率跌至五年新低，同时两家核心子公司九夷锂能和九夷能源持续巨亏且资不抵债，母公司一次性计提超8000万元债权坏账。

此外，控股股东股权长期被司法冻结，深陷债务泥潭，给公司控制权带来不确定性。分析指出，公司正陷入主业失血、子公司拖垮、债务压顶的三重困局，在行业产能过剩和价格战下，未来前景堪忧。