【观点】芯片业务商业化获验证，转型关键期业绩信号积极

万通发展发布2026年半年度报告，营收同比增长22.49%，但归母净利润亏损2.14亿元。文章核心观点聚焦于公司芯片业务的实质性进展，认为其商业化路径已打通。报告期内，旗下数渡科技芯片业务营收达6210.71万元，同比增长281.42%，其中二季度单季营收环比增长1151%，主要产品PCIe交换芯片已实现量产并进入多家服务器厂商供应链。144通道芯片完成回片进入验证。文章同时分析了公司亏损原因，主要包括股权激励费用摊销、研发投入及金融资产公允价值变动，认为亏损扩大不代表主业基本面走弱。文章指出，公司转型已进入验证周期，芯片业务脱离概念炒作，但盈利拐点的到来仍取决于144通道产品的订单转化进度。