南京商旅资产注入争议与财务警报引发担忧

南京商旅（600250.SH）近期下调黄埔酒店收购价至1.99亿元，配套募资额腰斩，恰逢一季度净利润暴跌80.03%、营收连续下滑。控股股东南京旅游集团持续注入资产存在争议：黄埔酒店营收下滑24.9%却用非常规资产基础法评估，托管协议暗含未来必须收购资不抵债酒店的条款。公司贸易主业萎缩严重，2024年进出口、国内贸易、零售板块营收分别下降11.75%、31.34%、49.87%。财务上出现存贷双高（货币资金+交易性金融资产达7.09亿但有息负债6.41亿）、利息支出暴增36.1%、运营周转天数增加等资金链紧张迹象，一季度已发行3亿中期票据救急。