糖棉双线博弈影响冠农股份

原糖期价因北半球增产不及预期震荡上行，泰国产糖量同比增10.31%，国内糖价上调至6030-6160元/吨，配额外进口成本达6590-6640元/吨。巴西估产及天气风险将主导南半球供应，国内库存同比增80万吨，定价周期延续至二季度。棉花方面，全球产量与消费量双增，中国新棉种植受关注，郑棉短期区间波动，下游需求疲软但库存下降。