棉花增产预期叠加下游需求疲软影响冠农股份

近期内外棉花市场利空因素较多，美国关税政策不确定性影响市场情绪。中国新年度棉花种植面积或增加500万亩，可能导致增产80万吨，期末库存或超950万吨。下游纺企开机率回落至76.3%，美棉出口签约量下滑，全球供需格局偏宽松。国内进口量同比大幅下降，基差波动收窄，现货市场承压。