冠农股份棉花业务承压：高库存遇需求疲软 多空博弈加剧

棉花市场面临多空交织局面：利多方面包括下游纺企逢低补库、美棉种植面积下滑及产区旱情可能减少新年度产量；利空因素则有国内棉花库存达五年峰值、下游订单转弱需求疲软、中美关税升级冲击出口及宏观风险加剧。冠农股份作为涉棉企业将直面供需矛盾与价格波动影响。