中美关税博弈暂告段落，棉花市场供需宽松压制反弹空间

中美经贸谈判达成部分关税减免协议，中国取消对美部分反制关税，美国暂停部分对华加征关税。新疆棉花播种面积稳定在3600万亩左右，预计2025/26年度产量625万吨，但消费和进口量预期下调。美国棉花种植面积增加，USDA报告称新年度美棉供应增加施压市场。分析师认为郑棉短期受政策提振走强，但供需宽松导致反弹乏力，期货或维持低位震荡。