国际糖市供应拐点临近 冠农股份面临价格下行压力

巴西新榨季开始后，国际糖市供应紧张局面逐步缓解。泰国2024/25榨季食糖产量同比增产但低于预期，印度产量同比减少590万吨亦低于预期。ICE原糖3月合约交割活跃显示供应紧张，但5月合约交割价大幅下跌反映供应压力减轻。中国一季度食糖进口量同比减少105万吨，但4-5月对巴西进口量显著增加，预计未来供应将逐步宽松。国内当前产销数据良好，但进口利润打开后供应压力或于5月显现，可能成为糖价转折点。